GAFAMの第4四半期決算のみどころ

2026年1月5日 06:02

1月中旬から2025年第4四半期の決算発表シーズンになります。

GAFAMに共通するテーマは「AIデータセンターに設備投資している企業はだんだん償却負担でEPSの伸びが売上高の伸びよりも低くなる傾向が顕著になる」ことです。
 
アマゾン（AMZN）は今期（2025年第4四半期）からEPS成長率がガクッと落ち、一桁台になると予想されています。言うまでもなくAWSにおける高水準のAI設備投資がその原因です。

アルファベット（GOOG）の場合、今期は高いEPS成長率を維持できるもののそれ以降はEPS成長率が凸凹になると予想されています。

マイクロソフト（MSFT）は他社に先駆けてAI投資にブレーキを踏んだ関係で、EPSの落ち込み幅は小さいと予想されます。

アップル（AAPL）はAIへの投資に消極的であり、他社のような重い償却負担はありません。

メタ・プラットフォームズ（META）は最も醜悪です。

投資家は経営陣に対し「いつまで高水準のAI投資を続けるのだ？」ということを質問する可能性があります。
 
これが今回の決算のみどころです。