投資戦略

2025年12月4日 17:20

投資戦略をアップデートします。

■2026年のカントリー・アロケーション
ポートフォリオに関する質問をしばしば受けます。

そこで私の考えの方向性を理解してもらう目的で2026年のカントリー・アロケーションを示します。これはあくまでも現時点でのイメージを示したに過ぎないです。

MSCI社のACWI指数では米国は64％を占めているので、米国は大幅なアンダーウエイトです。
 
なお私はもうリタイアしているので株式以外に債券や譲渡性預金にもたくさん投資しています。2026年は譲渡性預金を減らし長期債を増やしたいです。
 
■米国のモデル・ポートフォリオ
2026年は、米国部分に関し、VTIやSPYなどのETFを使用せず、個別株でポートフォリオを構築したいと思います。これは**「インデックス投資の否定」**です。

銘柄選定に当たってはAIに莫大な設備投資を行っている企業は避けました。フリー・キャッシュフロー・マージンが高い銘柄が多く含まれています。
 
■南米のモデル・ポートフォリオ
2025年から南米のアウトパフォーマンスが始まっていますが、2026年もそれは続くと予想します。

■その他の国々
インドはEPIというETFでお茶を濁します。ベトナムはVNMで済ませます。ドイツはEWGで済ませます。バングラデシュはETFが無いのでBrac BankとSquare Pharmaceuticalsを組み入れます。ポーランドはEPOLというETFで済ませます。ウクライナはキーウスター（KYIV）です。
 
■予想
2026年末のS&P500のターゲットは5500を予想します。
 
2026年末のドル円は128円を予想します。
 
2026年末の10年債利回りは3.0%を予想します。
 
2026年末のフェデラルファンズ・レートは2.50%を予想します。
 
2026年末の失業率は4.7%を予想します。
 
2026年末の消費者物価指数は2.2%を予想します。
 
2026年末のGDPは＋0.0%を予想します。