今はバブル相場の初期段階

2024年2月18日 21:50

今、米国株はバブル相場の初期段階です。

なぜバブル相場が来た？

それは人々のイマジネーションをかきたてるテーマ、すなわちAIが登場したから。

人々は**超過利益機会（excess return opportunity）**を夢見ます。

IPO市場が動き出すと安い資本が新技術に供給されます。

すると設備投資が盛んなります。

それはゆくゆく**根拠なき熱狂（irrational exuberance）**へと発展します。しかしグリーンスパン議長が根拠なき熱狂に釘を刺した後も4年近くバブル相場が続いたことからもわかる通り、いまは未だ序の口です。

イノベーションが社会を席捲すると、これまでの社会通念が通用しなくなります。それはつまりパラダイムシフトと呼ばれる現象です。

それは多くの負け組を生み出します。

エクセキューション、すなわち業務の確実な遂行が出来ている企業、言い直せば**「良い決算」**を出し続けることができるところが生き残ります。